7月31日午间，恒隆集团有限公司（下称“恒隆集团”）（00010.HK）恒隆地产有限公司（下称“恒隆地产”）（00101.HK）披露2026年上半年业绩。2026年上半年（报告期），恒隆集团及恒隆地产总收入分别上升22%及23%至63.41亿港元及61.13亿港元。随着杭州恒隆广场及上海恒隆广场扩建项目逐步投入营运，管理层预期增长势头将延续至2026年下半年。同日，恒隆还在业绩会官宣管理层换届方案，新任行政总裁将于10月正式履职。
就管理层换届关键窗口期的经营策略调整、项目推进节奏、未来发展规划，以及公司对2026年下半年内地及香港商业地产、写字楼、高端住宅市场的走势预判，《华夏时报》记者进行了提问。
恒隆地产董事长陈文博回复记者称，本次人事变动属于正常迭代交接，不会干扰现有经营布局，所有在建及运营项目均将按既定节奏稳步推进，保持常态化运营节奏。对于市场走势，其称内地住宅市场短期保守，“惟近年新开工量大幅回落并远低于置换需求，预计三至五年后不排除出现供不应求。”
内地商业领跑
中报显示，报告期内恒隆集团总收入约63.41亿港元，同比增长22%；恒隆地产总收入约61.13亿港元，同比增长23%。收入增长主要由物业销售收入大幅回升拉动，期内物业销售收入约10.43亿港元，同比激增548%。不过，两家公司股东应占基本净利润均同比下滑。其中恒隆集团的股东应占基本净利润约11.23亿港元，同比减少6%；恒隆地产的股东应占基本净利润约14.36亿港元，同比减少10%。
恒隆方面表示，股东应占基本净利润下滑主要由于内地物业销售业务确认了非现金物业减值计提而录得较高的营业亏损，叠加资本化利息减少导致财务费用上升，抵销了物业租赁业务的增长。计入股东应占物业净重估亏损3.77亿港元后，恒隆集团的股东应占净利润约7.46亿港元，同比增长7%，每股盈利为0.55港元。另外，恒隆地产的股东应占净利润约7.58亿港元，同比下滑17%。
报告期内，恒隆内地商场组合总收入约25.67亿元（人民币，下同），同比增长6%，创下历史新高；期末整体租出率为96%，同比提升两个百分点，租户销售额同比增长17%。
其中，上海恒隆广场收入约8.87亿元，同比增长8%；租户销售额同比增长24%，租出率为98%。上海港汇恒隆广场收入约6.04亿元，同比增长1%；租户销售额增长24%，出租率为98%。无锡恒隆广场收入约2.69亿元，同比增长10%；租户销售额同比增长7%，期末维持100%的出租率，为内地商场中唯一一个全数租出的商场。大连恒隆广场收入与租户销售额均同比增长11%，租出率为97%，上升三个百分点等。
新开业项目的表现尤为突出，2026年4月正式亮相的杭州恒隆广场，截至6月末承租率高达98%。恒隆管理层介绍，目前杭州恒隆广场的客流表现、出租率水平、品牌招商进度均达标，部分指标优于前期预期，当前已有80%商铺正式开业，剩余20%业态将在未来数月陆续落地运营。
陈文博表示，杭州恒隆广场开业初期表现亮眼，完全契合公司前期规划，同时运营团队仍有持续精进的空间，整体对项目长期发展充满信心。随着2027年一季度项目配套的文华东方酒店正式开业，将形成“商业+酒店”的业态联动效应，进一步赋能项目整体价值提升，预计2026年年底项目将迎来更亮眼的经营成果。
此外，上半年，上海恒隆广场的扩建工程已顺利竣工，正式进入租户交付阶段，新增约4300平米商业空间，已实现100%承租，共计引入27个全新品牌，新商户将于2026年第三季度陆续开业，进一步刷新项目高端业态层级。
不过，零售商业热度走高的同时，内地写字楼业态承压明显。受市场供应过剩、空置率高企影响，今年上半年，内地办公楼收入约5.66亿元，同比下跌11%，期末租出率为81%。恒隆方面表示，科技、金融及消费行业租户倾向核心地段的优质办公空间，为租赁需求提供增长动力。但各地供应长期过剩，导致空置率高企和租金持续受压。据悉，报告期内，上海恒隆广场两座甲级办公楼收入共跌17%，录得2.4亿元，期末出租率为83%；上海港汇恒隆广场的办公楼收入约1.02亿元，同比下滑7%，期末出租率为85%。
公司维持审慎乐观市场判断
在业绩会上，对于上半年整体经营成果，陈文博表示整体满意，但当下消费氛围偏谨慎，因此对全年市场保持审慎乐观。
“尽管市场持续充满挑战，我们大部分商场在2026年上半年均呈现向好趋势，反映恒隆零售物业组合的实力，以及优质零售体验的持久吸引力。我们对市场前景保持审慎乐观，亦正继续稳步推进长远增长及可持续发展重点。”陈文博表示。
在市场格局层面，陈文博表示，香港住宅市场整体具备上涨动能，刚需住宅与高端豪宅均存在增值潜力；内地住宅市场短期仍以调整为主、走势偏谨慎，但行业供需格局已逐步改善，随着新增供应持续收缩，三至五年后或将出现阶段性供应短缺，长期具备估值修复与价格上行的可能性。
除市场行情研判外，本次业绩会披露的管理层换届事宜备受资本市场关注。
公告显示，恒隆地产已敲定新任行政总裁人选，该人士将于2026年9月7日入职，担任候任行政总裁及执行董事，并于2026年10月1日正式接任行政总裁职务。现任行政总裁及执行董事卢韦柏则将于同日退任，卸任后受聘为公司董事长顾问，任期一年，持续为企业战略布局与长远发展提供专业指导。
恒隆管理层向记者强调，此次换届为公司常态化管理层迭代，属于正常人才交接，不会改变公司既定经营战略、发展规划与项目推进节奏，新任CEO详细人选将适时对外公布。
在稳定的经营与管理体系支撑下，恒隆核心战略项目稳步落地。据了解，项目层面，恒隆深耕内地重点城市的“恒隆V.3”策略项目，已进入稳步落地阶段，杭州、无锡、上海三地相关项目均按计划有序推进，最新建设与运营进展将于2026年下半年集中披露。卢韦柏表示，随着“恒隆V.3”策略在重点城市推进，我们将在现有基础上开展下一阶段增长，加强业务韧性，为未来发展作好准备。
值得关注的是，依托战略稳步推进，恒隆正持续完善城市综合体全业态布局。
半年报披露，恒隆多个重点酒店项目将在未来两年集中落地。例如，无锡恒隆广场二期配套的无锡锡喆寓·希尔顿格芮精选酒店预计2026年第三季度开业；杭州恒隆广场配套的文华东方酒店计划2027年第一季度开业；上海港汇恒隆广场优化升级的核心项目上海金普顿徐家汇酒店，预计在2027年下半年正式运营。
卢韦柏透露，集团计划未来18个月于无锡、上海徐家汇及杭州推出三个酒店项目。而此举是公司立足文商旅融合趋势的长期战略布局，并非短期跟风之举：“虽然酒店单独盈利未必最突出，但作为大型综合体配套能拉高商场及写字楼整体溢价并带动项目价值提升。”
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